Das Portal für Unternehmer, Gründer und Investoren
 

Emittenten - dringend gesucht

Deutsche Mittelständler machen sich an der Börse rar. Experten halten 2014 aber eine Trendwende für möglich.

Was bleibt von Philipp Rösler? Vielleicht mehr, als mancher Kritiker denken mag. Denn kurz vor seinem Ende als Bundeswirtschaftsminister und Vorsitzender der FDP machte sich Rösler für eine Idee stark, die im Gegensatz zu manch anderem seiner vergangenen Vorstöße tatsächlich Realität werden könnte. Im Spätsommer 2013 startete der Ex-Minister eine Initiative, um den Wachstumsmarkt für junge Börsenunternehmen wiederzubeleben. Aus dieser Idee könnte etwas werden, glaubt Holger Hinz, Managing Director und Leiter des Bereichs Corporate Finance der Quirin Bank. "Sowohl die Politik als auch die Börse arbeiten an einem Konzept zur Revitalisierung des Primärmarkts. Wir gehen davon aus, dass die Entwicklungen aber erst Ende des zweiten Halbjahrs Gestalt annehmen werden", sagt Hinz.

Eine Frischzellenkur hat die deutsche Börsenlandschaft nötig. Während im New-Economy-Spitzenjahr 1999 insgesamt 175 Unternehmen ein Initial Public Offering (IPO) im regulierten Markt wagten, waren es 2013 nur noch sechs, darunter fünf im Prime Standard. Trostpflaster: In den Krisenjahren 2008 und 2009 gab es zusammen nur drei neue Emittenten an der Börse.

Gut zehn Jahre nach dem Scheitern des Neuen Markts halten sich vor allem die mittelständischen Unternehmen aus Deutschland von der Börse fern wie sonst nur Nichtschwimmer vom tiefen Sprungbecken. Das anfällige, volatile Kapitalmarktumfeld, aber auch die mehr oder minder berechtigten Ängste vor höheren Kosten, fordernden Investoren sowie dem Kontrollverlust im eigenen Haus nach der Aufnahme neuer Anteilseigner halten viele mittelständische Familienunternehmer davon ab, einen Börsengang überhaupt in Erwägung zu ziehen.

Dabei gibt es gute Gründe, der Börse eine neue Chance zu geben. Die Indizes notieren seit geraumer Zeit auf hohem bis höchstem Niveau, die Konjunkturaussichten sind gut. "Ein langanhaltender Aufschwung ist tendenziell immer ein positives Umfeld für Börsengänge", meint Frank Wohlgemuth, Leiter der Abteilung Research bei der WGZ Bank. Dazu kommt, dass die klassische Fremdkapitalfinanzierung bei Banken in Zukunft wieder schwieriger oder zumindest deutlich teurer werden dürfte.

Der Mittelstand spürt langsam die Folgen von Basel III und der schärferen Eigenkapitalrichtlinien bei den Banken. Und auch Mittelstandsanleihen - lange Zeit die große Finanzierungshoffnung - haben nach der nunmehr zweistelligen Zahl an Pleiten ihren Charme für potenzielle Nachahmer verloren.

Die Emissionsberater von Kirchhoff Consult AG erwarten für 2014 eine deutliche Belebung des IPO-Klimas in Deutschland. Auf mehr als zehn Börsengänge im Prime Standard schätzt Kirchhoff Consult die Zahl der IPOs - das wären genau doppelt so viele wie im vergangenen Jahr.

Darunter könnte auch der eine oder andere Mittelständler sein. Mit Bastei Lübbe (siehe Interview unten) wagte 2013 nur ein echtes Familienunternehmen die Herausgabe neuer Aktien. Verleger Stefan Lübbe trennte sich von rund 40 Prozent der Aktien. Sein Kölner Medienhaus, das mit Roman- und Rätselheften groß wurde, heute aber längst 14 Prozent des Umsatzes mit digitalen Produkten in aller Welt verdient, sicherte sich mit dem Börsengang netto 23 Millionen Euro an frischem Eigenkapital. Gemessen an den mehr als 1,4 Milliarden Euro, die die RTL Group 2013 mit ihrem Börsengang an Kasse machte, ist das jedoch verschwindend gering.

Auch die 1,2 Milliarden Euro, die die LEG Immobilien AG per IPO erlöste, spielen in einer anderen Emissionsliga. Allein diese zwei Börsengänge machten 2013 mehr als 70 Prozent des gesamten Emissionsvolumens aus. Die Erben von Philipp Rösler haben noch viel zu tun, um das Börsenklima für kleine Wachstumsfirmen in Zukunft wieder anzuheizen. 

 

© Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten



Das interessiert andere Leser

  • Zweite Karriere für Manager

    Nach einer erfolgreichen Karriere als Angestellter suchen immer mehr Manager eine neue Herausforderung. Kaufen oder gründen – das ist hier die Frage.

  • Ikone des Franchise: Waltraud Martius
    Buchverlosung

    Franchise-Geber müssen erfolgreich expandieren und sich zugleich immer wieder selbst erfinden. Ein neues Buch zeigt, wie das geht.

  • Mittelstand erhält auch in Zukunft privilegiert Kredite
    Privilegien für den Mittelstand

    Dank einer wegweisenden Entscheidung der EU-Kommission kommen kleinere Unternehmen besonders günstig an frisches Kapital.

  • Schönste Nebensache - EM exklusiv: Zu Gast in Fußball-Frankreich
    Paris oder Nizza – Hauptsache Frankreich

    Wir haben die zehn Spielorte der Fußball-EM gecheckt: Diese Locations sollte jeder Fußball-Pilgerer gesehen haben.

  • Was Investoren bei der Bewertung von Startups beachten sollten
    Einhörnern auf der Spur

    "Unicorns“ nennt man in den USA Tech-Firmen, die auf mindestens eine Milliarde Dollar taxiert werden. So erkennen Investoren Top-Start-ups.

  • Offroader unter Strom - SUVs mit Hybridantrieb
    Offroader unter Strom - SUVs mit Hybridantrieb

    Selbst Geländewagen wie der RAV4 von Toyota werden inzwischen mit Hybridantrieb angeboten. Was taugt der Teil-Stromer?

  • GEFUNDEN! Wie eine Übernahme zum Erfolg wird
    Die lange Suche

    Sechs Jahre lang suchte der Chef des fränkischen Mittelständlers N.K.G. Sondermaschinenbau einen Nachfolger. Hier ist seine Geschichte.

  • Redakteur Eike Benn (li.) mit Dr. Christian Reitwiessner (re.) von Ethereum
    Blockchain-Revolution

    Blockchain heißt die Technik, die hinter der digitalen Währung Bitcoin steckt und von Banken gefürchtet wird. Hat sie das Zeug zu einer Revolution?

  • Starke Konjunktur lässt Zahl der geschlossenen Firmen sinken

    Die Zahl insolventer Firmen geht in Deutschland immer weiter zurück. Die florierende Wirtschaft dämpft aber zugleich auch das Gründungsgeschehen.

  • Hört die Signale
    Das zweite Maschinenzeitalter

    Roboter und künstliche Intelligenz werden Arbeit und Gesellschaft nachhaltig verändern. Unternehmer müssen sich anpassen – zehn Tipps für die Transformation.

  • Führt Digitalisierung zum Generationenkonflikt in der Nachfolge?
    Selbstbewusste Nachfolger

    Eine neue Studie zeigt, wie die Chefs von morgen ticken: Die Nachfolger sind selbstbewusst und scheuen keinen Konflikt.

  • Schlagartig kreativ - Drums als Energiequelle für Mitarbeiter
    Trommeln für’s Gehirn

    Früher jubelten Rainer Schumann und seiner Band „Fury In The Slaughterhouse“ die Massen zu. Heute weckt der Schlagzeuger die Kreativität von Unternehmern.

  • Digitale Fitness - Möglichkeiten und Stolpersteine der Krankenkasse 4.0
    Krankenkassen in der Zwickmühle

    Kunden fordern digitale Angebote. Zugleich müssen ihre Daten geschützt werden. Wie die Techniker Krankenkasse die Herausforderung annimmt.

  • Aus zwei Welten
    Fintechs versus Banken

    In der Welt der Finanzdienstleister ist der Wettbewerb durch die Digitalisierung härter geworden. Was die Geldhäuser von den Startups lernen können.

  • Comeback versus Ruhestand - Fondsmanager: Schmecken die Rezepte der Altstars noch?
    Die (Ex-)Stars der Finanzbranche

    Sie bewegten Milliarden, waren jahrelang die Stars der Branche. Doch dann stürzten einige Fondsmanager. Gelingt ihnen nun ein Comeback?

  • Gerlinde Baumer - Partnerin der omegaconsulting GmbH
    Der Faktor Mensch

    Bei der Unternehmensnachfolge spielen nicht nur Zahlen eine Rolle, sondern auch der Faktor Mensch. Drei Beispiele zeigen, worauf es ankommt.

  • Finanzierung ohne Bank
    Roadshow im Rückspiegel

    Die Roadshow „Innovative Finanzierungslösungen für mittelständische Unternehmen“ war ein voller Erfolg. Ein Rückblick.

  • Ihr Flug! - Selbstwahrnehmung im Flugsimulator schärfen
    Ihr Flug! - Selbstwahrnehmung im Flugsimulator schärfen

    Im Flugsimulator einer Boeing 737 erfahren Führungskräfte, warum Selbstwahrnehmung ebenso wichtig ist, wie klare Aussagen zu treffen und Fehler zugeben zu können.

  • Den Unternehmensverkauf gut planen
    Den Unternehmensverkauf gut planen und richtig umsetzen

    Es ist unter Unternehmern allgemein bekannt, dass zwischen 2014 und 2018 in Deutschland ca. 80.000 – 120.000 Unternehmen zum Verkauf stehen, meist aufgrund einer nicht vorhandenen Unternehmensnachfolge.

  • Den Erfolg atmen -  Sri Sri Ravi Shankar über Entspannungstechnik
    Den Erfolg atmen - Sri Sri Ravi Shankar über Entspannungstechnik

    Meditation entspannt und stärkt das Selbsbewusstsein. Wer sie konsequent praktiziert, kann Berge versetzen – sagt Meditationslehrer Sri Sri Ravi Shankar. Seine Erfolge sprechen für sich.

  • Pickawood Crowdinvesting
    Was wurde eigentlich aus ...

    ... Pickawood? Vor einem Jahr sammelte der Online-Möbelshop 250.000 Euro über die Deutsche Unternehmerbörse DUB.de ein. Heute zählt es zu den wachstumsstärksten Startups Europas.

  • Endlich Spaß - So hilft Outfittery Männern beim Shoppen
    Hier shoppt Mann gern

    Klamotten zu kaufen macht Männern so viel Spaß wie die Toilette zu putzen. Im Schnitt tun sie es nur zwei Mal pro Jahr. Doch es gibt Abhilfe: Curated Shopping.

  • Neue Quellen erschließen
    Kapital ohne Kredit

    Darlehen sind derzeit besonders günstig, aber längst nicht jedes Unternehmen bekommt eins. Hier werden die besten Alternativen erklärt.

  • „Kenne deinen Kunden“ - Eckhard Geulen über Risikomanagement
    Wenn die Bänder stillstehen

    Zahlungs- und Produktionsausfälle sind Gift für das Unternehmen. Wie Big Data helfen kann, solche existenziellen Risiken zu verhindern.

  • „Die letzten fünf Prozent herauskitzeln“
    Startrainer im Interview

    Jürgen Klopp verrät, wie er die letzten fünf Prozent Leistung aus seiner Mannschaft herauskitzelt – und warum das Gehalt nicht alles ist.

  • Im Fokus - Die neuen Senioren als Zielgruppe
    Das Geheimnis der Best Ager

    Die Generation 50 plus ist kaufkräftig und technikaffin. Trotzdem gelingt es nur wenigen Unternehmen, diese Zielgruppe erfolgreich anzusprechen.

  • Raus aus dem Raster
    Raus aus dem Raster

    Ungezwungene Mitarbeiter-Events wie Hackathons und Barcamps bringen oft frische Ideen.

  • Ihr Porträt
    Aktive Unternehmenssuche

    Wenn attraktive Unternehmen bei DUB.de verkauft werden, stehen die Käufer Schlange. So erhöhen Sie Ihre Kaufchance.

  • Raus aus der Komfortzone
    Raus aus der Komfortzone

    Vertriebsexperte Dirk Kreuter sagt, wie Verkäufer in der digitalen Welt überleben.

  • Jetzt testen: Der WirtschaftsWoche Digitalpass

    1 Pass – 5 Produkte. Inklusive BörsenWoche, der wöchentliche Finanzbrief der WirtschaftsWoche für Privatanleger. Jetzt 4 Wochen gratis.

DUB-Unternehmensbörse

Bei der Deutschen Unternehmerbörse können Sie Verkaufsangebote und Kaufgesuche inserieren.
Jetzt nach Verkaufsangeboten für Unternehmen suchen!
Suchen
Jetzt Newsletter bestellen
DUB-Themennewsletter
monatlich & gratis
Was Unternehmer wissen müssen
DUB-Börsennewsletter
wöchentlich & gratis
Die neusten Angebote und Gesuche auf einen Blick